메모리 산업 점검
* DRAM 산업: AI Server에 기반해 양호한 수급 상황을 보이고 있음
2024년 DRAM Capex, 2023년 대비 유사한 수준이 될 전망이나 실질적인 투자는 선단공정 & HBM에 집중될 전망
* NAND 산업: Traditional Server 수요 부진으로 인해 큰 고비를 겪고 있음
2024년 NAND 산업 Capex는 2023년 대비 -16% YoY 감소할 전망
AI Server의 Capex 잠식
* AI Server에 대한 투자는 기존 Traditional Server 투자의 Capex 잠식하고 있는 상황
향후 AI Server에 대한 Capex가 집중될 수 밖에 없으며 중장기적으로 테크 산업 내 광범위한 수요가 이어질 전망
삼성전자의 기회에 주목
* 현재 삼성전자는 AI 반도체 산업 내 큰 기회를 맞이했음에도 주목받지 못하고 있음
다만, TSMC의 과부하로 삼성전자의 수요가 이어질 수 있을 전망이며, 사업부별 수주 가능성은 메모리(HBM) > 패키징 > 파운드리가 차지할 수 있을 전망
투자전략
* 반도체 제조업체들의 Capex 축소되나 AI Server에 대한 투자 집중도는 높아질 전망
반도체 소부장 업체들의 주가 변동은 향후 AI 반도체 수혜 여부에 따라 크게 갈릴 전망